某有限责任公司成立于2018年3月20日，从事散装食品的批发与零售，发起人股东有三个，分别为A合伙企业（有限合伙）持股45.4%、B合伙企业（有限合伙）持股44.6%、C有限责任公司持股10%。C有限责任公司为一家上市公司的全资子公司，已于2018年5月20日到资100万元，其中11.11万元作为实收资本、88.89万元计入资本公积。某有限责任公司2018公司刚成立，未走上正轨，略为亏损属正常，2019亏损扩大到47万元。2019年利润表如下：
针对2019年的亏损，作如下分析：
一、管理费用大幅增加，2019年较2018年上涨了481%，主要系员工数量增加及高管人员调资导致。对于这种初创型的企业，后勤人员的配备、高管工资的增长，均得与公司的营业收入相挂钩，该公司管理费用高达59.08万元，管理费用收入比为1.08，与一般正常的盈利公司的比例相去甚远，比如上市公司煌上煌（002695）的管理费用收入比为0.065，相差101.6个百分点。
二、毛利率较低，2019年为24.5%，煌上煌为37.5%。原因系该公司的商业模式为采购成品再转售给商户，从中赚取差价，该种模式受供应商和渠道商两端挤压，且无壁垒，易进入，导致议价能力弱，毛利率难以提升。
三、收入体量小，2019年仅为53万元，在毛利率与同行业对比不高的情况下，收入体量与公司盈利能力相关性更强。
四、销售费用仅为21,300.00元，销售费用收入比为0.04，煌上煌为0.13，两者相差9个百分点。销售方面的资源投入少，一定程度也影响了收入地增长，也表明公司目前的业绩压力不大。这可能跟公司处于天使轮融资阶段，股东尚未与管理层约定业绩对赌存在一定关系。
五、大股东尚未出资，A、B合伙企业均为现法人代表、实际经营人控制的企业，截至2020年2月28日止，认缴100万元的出资额尚未缴纳。注册资本未及时缴纳，对于该公司而言，就会影响到营业收入的增长，因为资金不足，渠道拓展受限，相应也导致目前收入体量增长缓慢。
编辑人：陈 航 陈桂芳 彭银莲
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